Harga emas bergerak relatif

stabil pada perdagangan Senin (5/10) setelah mencatat penurunan mingguan

terbesar sejak Juni. Spot gold berada di sekitar US$4.151 per troy ounce saat

berita ini ditulis, setelah turun sekitar 3,4% sepanjang pekan lalu

berita ini ditulis, setelah turun sekitar 3,4% sepanjang pekan lalu. Pasar kini

menimbang dampak pelemahan tenaga kerja AS kepada arah kebijakan Federal

Data Non-Farm Payrolls September

menyiratkan ekonomi AS hanya menambah 29.000 pekerjaan, jauh di bawah perkiraan

menyiratkan ekonomi AS hanya menambah 29.000 pekerjaan, jauh di bawah perkiraan

pasar. Hasil tersebut membuat tekanan kepada The Fed untuk segera menaikkan

suku bunga kembali berkurang, karena pelemahan pasar tenaga kerja dapat merupakan

alasan bagi bank sentral untuk lebih berhati-hati.

Pasar kini memperkirakan peluang

kenaikan suku bunga pada Oktober hanya sekitar 20%, turun tajam dari sekitar

70% sepekan sejak lama

70% sepekan sejak lama. Berkurangnya ekspektasi pengetatan merupakan faktor

positif bagi emas karena suku bunga yang lebih rendah dapat mengurangi biaya

peluang memegang komoditi tanpa imbal hasil.

Namun, tekanan inflasi belum

sepenuhnya mereda. Harga Brent masih bertahan di atas US$100 per barel,

sementara yield Treasury tenor panjang berada dekat level tertinggi dalam lebih

dari dua dekade

dari dua dekade. Yield 10 tahun yang bertahan di sekitar 5,2% masih merupakan

salah satu penghambat utama pemulihan emas.

Dolar AS juga tetap kuat setelah

mencatat penguatan selama tiga pekan berturut-turut

mencatat penguatan selama tiga pekan berturut-turut. Pada saat yang sama, pasar

menantikan FOMC Minutes dari pertemuan September untuk mencari petunjuk apakah

mayoritas pejabat Fed masih mendukung kenaikan bunga tambahan sebelum akhir

Emas mendapat dukungan dari melemahnya NFP dan

menurunnya peluang kenaikan bunga Oktober, tetapi ruang rebound masih dibatasi

oleh yield tinggi, dolar kuat, dan risiko inflasi energi. Jika FOMC Minutes

memaparkan sikap lebih dovish, emas berpotensi mendapat momentum pemulihan

memaparkan sikap lebih dovish, emas berpotensi mendapat momentum pemulihan.

Sebaliknya, penekanan pada inflasi dan kebutuhan pengetatan lanjutan dapat

kembali menekan XAU/USD.